Реструктуризация валютных кредитов - актуальный вопрос,
решение которого в любом случае несет негативные последствия для одной из
сторон.
Непосредственно вопрос реструктуризации валютных кредитов
лежит в плоскости взаимоотношений между кредитором и заемщиком. В более широком
варианте данная проблема касается и Национального банка Украины, поскольку возникает
риск ухудшения финансового состояния, и платежеспособности банков.
Однако, демонстрации возле стен Верховной рады привели к
тому, что за тему реструктуризации таких кредитов активно взялись народные
избранники. В результате их “творчества” появились законопроекты, которые
предлагают различные схемы конвертации валютных займов.
Не предлагаю вам ответа на вопрос кто должен отвечать за
последствия, просто предлагаю рассмотреть участников данного процесса.
Заемщики. По отношению к заемщикам трудно не испытывать
жалость, поскольку для них это вторая девальвация, которая в очередной раз
значительно увеличила сумму обязательств и ежемесячного платежа. Их действия
необходимо оценивать непредвзято.
Первое. Когда заемщики обращались в банк, то у них была
возможность выбрать валюту кредита. Однако, они предпочли более дешевые, с
точки зрения процентных расходов, кредиты в иностранной валюте, тем самым
приняв на себя валютный риск. Конечно, можно говорить о финансовой неграмотности,
непонимании рисков и т.д., но в целом, это трудно расценивать как оправдательный
фактор.
Второе. Кредиты в иностранной валюте, которые подлежат
реструктуризации, в большинстве своем взяты до кризиса 2008/09. В связи с этим,
возникает вопрос: почему заемщики не реструктуризировали свои кредиты после
первой девальвации, хотя такие продукты предлагались. Вероятно, нежелание
платить повышенный процент и дополнительные издержки за реструктуризацию
сыграли основную роль.
Кредиторы. Банки, которые не восстановились после кризиса
2008/09, прекрасным образом погрузились в новый, который представляет собой комплекс
проблем экономического, финансового и политического характера.
Касательно кредитования в иностранной валюте. Используя арбитраж,
привлекая средства под более низкие проценты на внешних рынках и выдавая займы
в Украине, банки обеспечили себе неплохую маржу в период до кризиса 2008/09.
Прибыльность также обеспечивалась фиксированным валютным курсом. Потом начались
проблемы, которые все еще актуальны. В данном контексте можно вспомнить про
отсутствие инструментов хеджирования (страхования) валютных рисков, которые
законодательно не были, да и все еще не внедрены, поэтому, привлекая средства в
иностранной валюте, банки в ней и кредитовали. (В августе 2008 порядка 52% кредитов были выданы в иностранной валюте,
при этом, соотношение кредитов в иностранной валюте к средствам клиентов в иностранной
валюте составляло порядка 248%.)
Однако, несмотря на отсутствие инструментов хеджирования,
банкам следовало оценивать риски девальвации, поскольку заемщики, доходы
которых в национальной валюте и не привязаны к курсу валют, непосредственно
подвергается валютному риску. Возможно, банкам стоило больше внимания уделить
повышению финансовой грамотности населения, эдакий элемент
социально-корпоративной ответственности.
А теперь немного о последствиях…
По оценкам
международного рейтингового агентства Moody’s в случае конвертации всех
ипотечных займов в иностранной валюте, капитализация банков Украины снизится на
6% или 11 млрд. грн. при курсе 8 и 12% или 22 млрд. грн. при курсе 5 (ссылка). Вот
тот негативный эффект, которому могут быть подвержены банки. В свою очередь,
это приведет к усугублению финансовых проблем и риску увеличения
неплатежеспособных банков.
В любом случае, независимо от результата данного вопроса,
увеличение портфеля проблемных займов банкам обеспечено.
Депутаты ВР. На фоне демонстраций народные избранники решили
взять на себя роль модератора в конфликте между заемщиками и кредиторам. По
всей видимости, часть депутатов решила реабилитировать свои рейтинги или позаботится
о интересах других заинтересованных лиц, но сейчас не об этом.
В данном блоке возникают два основных вопроса. Почему
появляются предложения конвертировать все займы в долларах США и по курсу 5? И
почему вопрос реструктуризации кредитов в иностранной валюте не возник после
девальвации 2008/09 или не рассматривался совместно с законом про запрет
кредитования физ.лиц в иностранной валюте в 2011 году?..
Что касается последствий, то непосредственно для депутатов -
их нет.
А последствия для всех остальных - банков, заемщиков,
регулятора и бюджета - зависят от механизма реструктуризации, который утвердит
Верховная рада Украины.
В любом случае, заемщики и кредиторы, в очередной раз стали
жертвами чрезмерной уверенности в долговечности фиксированного обменного курса.
Комментариев нет:
Отправить комментарий